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　　转自：证券时报

　　证券时报e公司讯
，A股连续调整，多家券商发布研报对后市研判 。

　　①东吴证券：年初表现不佳并不预示着全年的悲观预期 ，弱现实强预期，越临近业绩验证期
，越易出现超涨后的回调，调整更有利于促成“春躁行情”
。岁末年初属催化少的窗口期 ，资金风险偏好降低
，增量资金有限，投资者观望情绪增加 ，行情逻辑仍以流动性交易为主导。随着流动性相对紧张时点远去
，上市公司年报进入预告期，个股业绩披露或对部分公司股价构成扰动 ，需防波动加剧风险 。但伴随部分产业层面事件不断涌现和良好的预期
，一些逻辑硬核 、与指数共振的低位新方向仍有表现机会
。2025年需重视“现实 ”与“预期
”的交织，重视配置策略的灵活度 ，重视交易生态新特点。紧密研判
，进退有据，及时切换 。配置上在“以我为主”思路下 ，重视“内循环 ”+“科技成长”及并购重组方向。

　　②中原证券：随着国内宏观调控
、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡格局
，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况
。建议短线关注黄金 、煤炭
、医药以及有色金属等行业的投资机会。

　　③东莞证券：总体来看，当前市场下跌空间有限 ，展望后市
，央行启动第二次互换便利操作，央企上市公司市值管理新规落地 ，沪深A股分红派息手续费减半收取
，个人养老金全面落地并扩大投资范围，加快引入中长期资本进入股市 ，有望进一步活跃资本市场
，提振投资者信心 。东莞证券预计后续市场在短暂修整后，有望逐步企稳回升
。板块选择方面 ，建议重点关注银行、有色金属 、电力设备和TMT等板块。