Wind

　　本周，共有6家央行议息。市场预期 ，其中3家央行将降息
，1家央行维持利率不变，1家央行加息 。市场对其中1家央行即将到来的利率决议 ，没有做出评估！

　　超级央行周

　　本周二
，澳洲联储将公布12月现金利率
。

　　到目前为止，尽管多家发达国家央行已经开启降息 ，澳洲联储尚未开始降息周期。

　　澳洲联储主席Michelle Bullock近期立场依旧鹰派
，称潜在通胀仍然“过高
”，预计在2026年之前 ，通胀不会回到可持续的目标水平 。除非通胀前景发生好的转向，否则澳洲联储不会在短期内放弃“更高利率持续更长时间”的立场
。

　　本周三
，加拿大央行将进行今年度最后一次议息会议。加拿大央行是本轮降息周期中的急先锋，今年已经降息4次 ，并在10月份降息50个基点 。市场预期
，加拿大央行本次至少将降息25个基点
。

　　本周四，将有4家央行议息 ，其中欧央行和瑞士央行是市场关注的重点。

　　瑞士央行自3月份以来已经降息3次
，成为首家降息的发达国家央行 。瑞士的CPI年增长率为0.7%，低于预期的0.8%。市场预期瑞士央行至少在12月降息25个基点
。

　　对于欧央行而言 ，降息已成定局。欧洲央行政策制定者在欧元区通胀上升的情况下
，一直谨慎地向市场传达不预先承诺特定的利率路径的信息 。但由于经济疲弱，叠加德法两国政治上的不确定性 ，市场预计欧央行未来在政策宽松方面可能会不得不变得更加激进
。

　　同一天
，巴西央行和乌克兰央行也将公布利率决议。市场预期巴西央行将加息75个基点 。除此之外，影响美联储后续降息节奏的美国12月CPI 、11月生产者物价指数（PPI）等数据也将在本周公布
。

　　国内降准可期？

　　中国央行行长潘功胜在9月降准0.5个百分点之后表示 ，“预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点 ”。

　　11月25日
，央行缩量续作MLF后，市场对其行择机降准的预期上升 。德邦证券表示 ，回顾2015年置换债大量发行期间
，央行多次降准以投放流动性，而潘行长提及预计年底前择机降准 ，因此年内还存在降准的可能性
，但降准0.5个百分点的概率在下降
。

　　中泰证券研报称，假设央行12月份继续净投放3000亿元超储率预计升至1.7% ，而2021-2023年同期超储率水平均在2.0%以上。并且考虑到12月份MLF到期量较大（14500亿元）
，因此，即使政府债发行高峰已过 ，年内仍存在降准的可能性
，对冲12月份以及跨年流动性缺口 。

　　甬兴证券也表示，叠加月末及年末以及春节前后市场潜在的流动性缺口增加 ，央行或将适时加大流动性投放力度，以呵护市场平稳运行
，市场降准预期升温
。结合央行已在10月首次开展5000亿买断式逆回购操作，预计未来除了央行降准释放外 ，还有可能会持续开展买断式逆回购
、MLF续作以及国债买入等货币工具
，从短期、中期 、长期呵护市场流动性。