1月10日消息，多只跨境ETF尾盘大面积跳水 ，以华泰柏瑞沙特ETF（520830）为例，该基金14点34分价格1.229元
，到14点37分价格1.031元，即短短3分钟内 ，暴跌16% 。截止收盘
，跌超3%，溢价率仍高达7%。全天成交额36亿元 ，换手率972%
。

　　跨境ETF缘何频现高溢价？

　　业内人士表示 ，ETF价格通常围绕净值波动
，但同时还受市场供求关系 、系统性风险、流动性风险等因素的影响，当套利机制短期失效时 ，就会催生高溢价现象。

　　通常情况下
，当ETF出现高溢价时，就会有机构在一级市场按照基金净值申购ETF份额 ，然后再在二级市场以更高的交易价格卖掉，实现套利的同时也会反向减少溢价
，使得二级市场价格接近ETF净值 。

　　同时，跨境ETF属于合格境内机构投资者（QDII）基金 ，其申购会受到基金公司外汇额度的限制
。业内人士表示
，很多基金公司的QDII基金数量多，但是外汇额度分配到单只基金有限。这也导致QDII基金在面临持续大额净申购时会出现额度不足的情况 ，可能会迫使交易价格进一步偏离基金净值
，加剧溢价风险 。

　　此外，跨境ETF实行T+0交易
。也就是说 ，上市交易的ETF份额在当日内可以反复换手
，这就为做价差提供了空间。而且ETF税费和佣金都很低，更符合高频交易的需求 ，叠加缺乏套利机制
，产品风险在一定程度上被放大 。

　　是谁在爆炒跨境ETF？

　　基金博主@望京博格 表示，跨境ETF实行T+0交易是遭到爆炒的重要原因之一 ，T+0交易就是一波炒一波，部分投机者认为
，只要后面有人接盘，能跑掉就行 ，就是大家击鼓传花游戏
，风险极大
。

　　望京博格猜测，还有一种可能存在的情况 ，部分游资不敢炒作小盘股
，怕小盘股退市风险，所以改去炒作小盘ETF了。也有市场人士建议 ，ETF产品也可以出龙虎榜
，看看到底是谁在炒作 。

　　总而言之，高溢价率ETF产品 ，买入一定要谨慎
。