12月9日，中央政治局召开会议 ，分析研究2025年经济工作 。

　　会议指出 ，今年我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展
，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效 ，民生保障扎实有力
，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成
。

　　会议强调，做好明年经济工作 ，要实施更加积极有为的宏观政策
，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展 ，稳住楼市股市
，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期 、激发活力 ，推动经济持续回升向好。

　　会议明确了2025年的重点工作
，指出要加强“超常规”逆周期调节
、“全方位 ”扩大国内需求、稳住楼市股市 、防范化解重点领域风险和外部冲击等，指向当前有效需求不足、房地产市场仍在调整
、地方债务风险有待缓释、外部不确定性仍大等突出问题 ，释放2025年将进一步加大宏观政策力度的积极信号 。

　　2025年经济增长目标或定在5%左右

　　会议指出，今年经济运行总体平稳 、稳中有进
，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化 ，重点领域风险化解有序有效
，民生保障扎实有力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。

　　前三季度我国经济增长4.8% ，其中一季度增长5.3%
，二季度增长4.7%，三季度增长4.6% ，呈现逐季回落的态势
。在9月底一揽子增量政策作用下
，9
、10、11月份经济整体在向上修复，楼市交易更趋活跃 ，股市信心稳步恢复
，年内2万亿元化债资金加快落地，消费品以旧换新政策效应不断显现；另外 ，外贸不确定性提升的背景下，部分出口进一步提前——部分机构预判四季度经济增速有望回升至5%
，推动实现全年5%左右的增长目标。

　　不过，当前需求依然偏弱 ，房地产市场仍在深度调整进程中
，居民消费顾虑仍多，重点群体就业质量有待提升等 ，当前经济运行的基础有待巩固
，需要进一步扩内需 、促改革，来应对外部冲击
、推动经济平稳增长 。

　　会议指出 ，做好明年经济工作
，要扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革 ，扩大高水平对外开放
，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全 ，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求
，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市 ，防范化解重点领域风险和外部冲击
，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好 ，不断提高人民生活水平
，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五
”规划目标任务 ，为实现“十五五”良好开局打牢基础
。

　　中国国际经济交流中心副理事长王一鸣表示
，2025年是“十四五 ”规划的收官之年，保持经济平稳运行意义十分重大。建议明年经济增长目标定在5%左右 ，这是预期引导
，也是信心表达，非常重要 。因为我国已经确立到2035年基本实现现代化的目标 ，也就是人均GDP要达到中等发达国家水平，这需要从2020年到2035年的15年里年均增速达到4.72%
。如果明年能够明确5%左右的增长
，这样有利于“十四五”经济增速维持在5%左右的水平，也能够为以后留下更多的空间。

　　中国社会科学院金融研究所副所长张明表示 ，2025年经济增速预计仍会定在5.0%左右 。首先
，因为我国在2035年实现人均GDP翻番的目标，隐含要求是年均增长率不低于4.6%
。其二 ，目前需要提振信心与预期。其三
，经济增长目标作为政策指挥棒，方便调动资源保增长 。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示 ，当前宏观经济面临内部总需求不足和外部全球经济疲软 、美国政策调整等压力
，非常之时当有非常之举
、化压力为动力
。预计2025年经济增长目标定在5%左右，这是实现充分就业和经济增长的需要。会议对明年政策的基调偏积极 ，可预期会有更大的政策和改革力度
，且政策的前瞻性和预期管理将明显增强，以内部需求扩大和经济企稳回升来应对外部的不确定性 。

　　加强超常规逆周期调节

　　会议指出 ，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新 、先立后破
，系统集成
、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ，充实完善政策工具箱
，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳
” ，提高宏观调控的前瞻性、针对性 、有效性。要大力提振消费、提高投资效益
，全方位扩大国内需求
。

　　“超常规”“全方位 ”的罕见表述，预示着2025年宏观政策力度将进一步加大 ，以推动经济回升向好。今年9月底出台的一揽子增量政策
，包括降准降息
、全面降低购房成本、提高地方债务限额加大化债力度等，这些政策已经基本落地；促进房地产市场止跌回稳 、加力支持设备更新和消费品以旧换新
、地方专项债收储土地和房屋、发行特别国债补充国有商业银行资本金等政策还在路上 。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示 ，预计2025年财政赤字率会明显上调
，赤字率可能定在4%或以上，是非常重要的正面信号
。这意味着打破过去多年思维定式 ，放弃了3%左右的财政赤字约束，采取更强有力的逆周期政策。中国有比较强的国家资产负债表
，可以支撑起4%甚至更高的显性赤字率 。预计2025年消费品以旧换新补贴力度还会扩大，涵盖的商品种类会进一步增加
。另外 ，如果财政能加大社会保障力度
，尤其是提高中低收入群体保障水平，有助于降低居民预防性储蓄水平 ，推动消费潜力释放。

　　中国银河证券首席经济学家章俊表示
，“加强超常规逆周期调节
”是历史上首次提出，可以看出稳增长的决心 ，政策从被动应对转换为主动出击 。实施更加积极的财政政策
，预计2025年赤字率在4%以上，超长期特别国债和地方政府专项债规模有望进一步提升 ，财政加码的方向在传统投资和民生之外
，仍将进一步加码消费和房地产领域
。实施适度宽松的货币政策，是2008年金融危机时期的货币政策基调 ，是十四年以来首度重提。预计2025年央行将采取更大力度的降息降准，全年可能累计调降政策利率40~60BP
，引导5年期LPR下行60~100BP，全年可能累计降准1.5~2.5个百分点 。

　　中信证券首席经济学家明明表示 ，把“大力提振消费”放到了更靠前 、更重要的位置
。“三驾马车 ”中
，消费是明年的重要政策抓手。今年下半年，消费品以旧换新等政策力度持续加大 ，对经济基本面起到了较好的稳定作用 。预计明年提振消费的政策
，将从刺激消费意愿和增加消费能力两端协同发力，消费品以旧换新政策仍然有扩大范围和提升额度的空间 ，养老
、生育等补贴政策也有望进一步加码。政府投资将更加聚焦关键领域和薄弱环节
，在现代化产业体系、关键核心技术攻关 、新型基础设施
、节能减排降碳等领域发力，减少低效、重复建设 ，把钱用到刀刃上
。

　　稳楼市股市稳外资外贸

　　会议指出
，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用 ，推动标志性改革举措落地见效 。要扩大高水平对外开放，稳外贸 、稳外资
。要有效防范化解重点领域风险
，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴 ，促进城乡融合发展 。要加大区域战略实施力度
，增强区域发展活力
。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度 ，增强人民群众获得感幸福感安全感 。

　　2025年我国仍将大力发展新质生产力
，这是壮大新动能
、推进产业升级、提升科技含量 、创造高质量就业的重要抓手
。章俊表示，以科技创新引领新质生产力 ，打造自主可控产业链供应链。以科技创新推动产业创新
，完善新型举国体制 。实施重点领域强链补链行动，促进集成电路、工业母机
、医疗装备、仪器仪表 、基础软件
、工业软件、先进材料等重点产业链发展
。

　　推进重点领域改革 ，才能更好地扩内需 、稳预期。王一鸣表示
，2025年要进一步深化改革来推动经济转型，要从过去投资
、出口驱动模式转向政府促进消费、以消费引导投资的模式 。扩大国内需求要以提振消费为重点 ，优化财政支出结构，增加公共服务支出
，来促进消费的扩大。当前商品消费相对饱和，政策重点应转向服务消费 ，服务消费领域面临一些制度性约束
，建议放宽中高端医疗 、休闲度假
、养老服务领域的准入限制，满足中高收入群体多样化的服务消费需求
。消费的主体是年轻群体 ，所以政策也需要鼓励、释放年轻群体的消费潜力。要落实党的二十届三中全会提出的由常住地登记户口
，提供基本公共服务制度，解决农业转移人口社会保险 、住房保障
、随迁子女教育这些问题 ，释放近3亿农业转移人口的消费潜力 。

　　推动房地产市场止跌回稳
，仍是2025年的重点工作
。中国人民大学国家发展与战略研究院高级研究员秦虹表示，明年落实好地方专项债回收闲置土地的政策 ，值得期待。将开发商手中闲置土地回收
，能减少市场供应，还能立竿见影地缓解开发商的资金压力 ，有助于稳预期；政府回收闲置土地，置换成位置更好的地块
，这样开发商明年后年有房可卖，有助于改善企业现金流；地方增加土地收储 ，有助于地方调整土地规划、提升土地价值
，原先以刚需为主 、大量商业办公的规划，需要跟随市场需求进行调整 ，当前市场以改善需求为主 。

　　稳股市也是明年一项重要工作
。财信研究院副院长伍超明表示
，稳住股市既有利于提高居民财产性收入，通过财富效应增强扩大内需潜能；又能为科创企业提供更适配的融资支持 ，加快发展新质生产力。预计央行两项结构性货币政策工具
，将继续为股市提供流动性支持 。此外，稳定楼市股市也是稳定预期、激发活力的重要抓手
。

　　面对不确定性提升的外部环境 ，我国仍将继续稳外资稳外贸
、推进高水平对外开放
，做好自己的事情。王一鸣表示，2025年外部环境最大的不确定性就是特朗普会不会发起新的贸易战 。我国有上一轮应对贸易战的经验 ，这一次会更加从容，最重要的是要加强政策储备
，研判贸易战动向，及时有效应对
。同时 ，应对贸易战最有效的办法就是坚持扩大开放
，加强与欧洲、日韩等经贸合作；加大制度性开放力度，主动对接国际高标准经贸规则 ，打造更加透明 、稳定
、可预期的制度环境。

　　（本报记者缴翼飞对本文亦有贡献）