周观察：2024 年业绩预告陆续出炉，生猪及宠物企业表现亮眼本周正值小年及春节备货期 ，全国生猪均价小幅回升。据涌益咨询
，截至1 月24 日，全国生猪销售均价15.77 元/公斤 ，环比上周+0.11 元/公斤
，同比+1.22 元/公斤 。1 月24 日样本企业日均生猪屠宰量27.89 万头，环比上周+8.18 万头 ，小年及春节备货驱动需求端大幅回升
，散户及集团场出栏积极性增强致市场猪源供给充裕，本周猪价小幅上行
。 猪价回暖叠加成本下降 ，多数猪企2024 年业绩实现扭亏为盈。2024 年豆粕、玉米等主要饲料原料价格低位运行
，各企业生猪养殖成本同比大幅下降，叠加行业景气度恢复 ，2024 年下半年起猪价显著回暖，各企业生猪养殖业务利润大幅回暖
， 2024 年多数生猪养殖企业业绩实现扭亏为盈 。 中宠股份2024 年业绩预告归母净利润创历史新高，佩蒂股份实现扭亏为盈
。 （1）中宠股份：公司预计2024 年归母净利润3.60-4.00 亿元 ，同比增长54.40%-71.55%
，创历史新高，其中2024Q4 归母净利润0.78-1.18 亿元 ，同比增长38.30%-109.19%。境内方面
，顽皮 、ZEAL
、领先品牌盈利水平显著提升 。 境外方面，公司自主品牌出海业务高速发展 ，盈利水平持续提升
。（2）佩蒂股份：公司预计2024 年归母净利润1.81-2.05 亿元
，同比扭亏为盈，其中2024Q4归母净利润2621-5021 万元 ，同比增长45.03%-177.86%。境内方面
，公司自主品牌业务收入规模快速扩大，成熟产品市场份额提升 ，重点新品加速放量 。境外方面，通过迭代开发新品、优化产品结构 、加深客户合作水平等方式
，公司海外市场订单同比大幅增加
。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速生猪板块业绩持续兑现 ，板块投资价值显现。推荐：牧原股份
、温氏股份、巨星农牧 、华统股份
、天康生物 。 供需双驱猪鸡共振向上
，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份
。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农 、隆平高科
、登海种业 。 本周市场表现（1.20-1.24）:农业跑输大盘1.19 个百分点本本周上证指数上涨0.33% ，农业指数下跌0.86%
，跑输大盘1.19 个百分点
。 子板块来看，种植板块领涨。个股来看 ，天马科技（+6.66%）、播恩集团（+6.11%） 、天邦食品（+4.47%）领涨 。 本周价格跟踪（1.20-1.24）:本周黄羽鸡、豆粕
、糖价格环比上涨生猪养殖：1 月24 日全国外三元生猪均价15.98 元/kg
，较上周+0.29 元/kg；仔猪均价为31.96 元/kg，较上周-0.37 元/kg；白条肉均价21.48 元/kg ，较上周+0.59 元/kg
。1 月24 日猪料比价4.8:1。自繁自养头均利润134.32 元/头
，环比-23.00 元/头；外购仔猪头均利润-28.52 元/头，环比+15.13 元/头 。 风险提示：宏观经济下行 ，消费持续低迷，动物疫病不确定性等
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