美联储周三宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变 ，同时未给出未来降息时间表的明确信号，表明在通胀仍高于目标水平、经济增长持续以及失业率保持低位的背景下
，决策者倾向于谨慎观望。

　　这是美联储在特朗普总统第二个任期内的首次政策会议 。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储官员正在“等待观察即将出台的政策 ” ，以评估其对通胀 、就业和整体经济活动的影响
，因此目前并不急于调整利率。

　　特朗普上周重返白宫，并承诺推行收紧移民政策、削减税收及放松监管等政策
。他曾公开表示 ，希望美联储降低利率
，并预计央行会听取其意见。然而，在周三的会议后 ，鲍威尔拒绝对特朗普的言论作出回应 。

　　政策声明释放鹰派信号

　　美联储在最新政策声明中删除了此前关于通胀“已朝着2%目标取得进展”的表述
，仅表示“物价涨幅仍处于高位
”
。近期主要通胀指标仍高于美联储2%的目标约0.5个百分点或更多。尽管美联储官员普遍认为，今年通胀将恢复下降趋势 ，但在获得更多经济数据验证之前
，他们决定暂缓降息 。

　　美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中指出：“经济活动仍以稳健步伐扩张
。失业率近几个月来维持在低位，劳动力市场状况依然稳固。在考虑调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时 ，委员会将仔细评估最新数据
、经济前景的变化以及各种风险的平衡 。”

　　鲍威尔在发布会上进一步强调：“我们没有必要急于调整政策立场，目前的货币政策已处于适当位置
。 ”他同时警告称
，过快或过度降低利率可能会妨碍通胀回落的进程。

　　市场反应：美元走强，美债收益率上升

　　美联储维持利率不变的决定符合市场预期 ，但政策声明的措辞被解读为“温和鹰派
” 。短期利率期货显示
，投资者预计美联储可能要等到今年6月才会开始降息
。

　　受此影响，美国股市周三收跌 ，但跌幅有限；美国国债收益率上升
，2年期国债收益率上涨约5个基点至4.25%，10年期国债收益率上涨4个基点后小幅回落。

　　外汇市场方面 ，美元指数上涨0.09%至108.02 。美元兑瑞士法郎上涨0.35%
，兑日元微跌0.17%至155.25，欧元兑美元下跌0.17%至1.041。市场分析认为 ，由于美联储未承诺降息时间表
，美元短期内可能保持强势
。

　　降息前景仍存分歧

　　尽管美联储自去年下半年以来已三次降息共计100个基点，决策层对于未来降息的必要性和幅度仍存在分歧。部分官员预计2025年可能只会降息两次 ，每次25个基点 。

　　“美联储似乎认为经济正处于低失业率和高通胀的均衡状态，”Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示
，“政策声明带有轻微鹰派倾向，表明美联储认为可能需要略微调整利率 ，以打破当前的经济僵局
。 ”

　　高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner认为
，美联储尚未结束降息周期，但在通胀数据进一步下降前 ，FOMC不会贸然行动。“政策声明删除了‘通胀取得进展’的措辞
，这强化了美联储希望看到更多通胀数据验证的立场 。
”

　　此外，特朗普政府的政策走向也成为市场关注焦点
。新政府已开始执行部分移民驱逐措施 ，并冻结联邦支出。这些政策可能对美国经济和通胀路径产生深远影响 。

　　全球市场动态

　　美国国债市场在美联储决议公布后震荡整理
，收益率曲线趋平
。交易员削减了对今年降息的押注，互换市场预计2025年年中前不会降息。

　　加拿大央行周三宣布降息25个基点至3.00% 。墨西哥比索兑美元上涨0.17% ，加元兑美元下跌0.16%至1.44
。加密货币市场方面
，比特币上涨3.73%至104，067.20美元 ，以太坊上涨2.71%至3，135.41美元。