来源：华尔街见闻

继周一DeepSeek全线冲击AI股后
，美股周二以来稳步复苏，几乎收复此前跌幅 ，但周五特朗普关税再度突袭
，导致美股由涨转跌，标普500单日下挫0.7% ，全周跌幅扩大至1% 。高盛表示
，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地 ，市场很容易出现回调
。

本周，美股在AI冲击与关税夹击中艰难喘息。

周一 ，DeepSeek震动硅谷
，引美股AI股集体跳水，以英伟达为首的AI核心标的当日市值蒸发超800亿美元 ，市场担忧美国在AI领域的绝对优势地位正在松动 。

不过
，随着美国科技巨头相继公布最新财报，科技股收复部分跌势
。

具体而言 ，四大科技巨头最新财报“喜忧参半
”：Meta凭借广告业务超预期增长提振市场信心
，特斯拉通过成本控制稳住阵脚，苹果服务业务收入创新高 ，唯独微软云业务增速放缓拖累股价。

Ned Davis Research策略师Ed Clissold指出
，截至周四，标普500成份股中仍有333只个股上涨 ，这一广度指标显示市场韧性犹存 。

与此同时，本周公布的经济数据也基本符合预期
。Sevens Report总裁Tom Essaye用“恰到好处”来形容近期的经济表现：四季度GDP增速2.9%既未显示过热迹象
，12月核心PCE物价指数环比0.2%又印证通胀可控，配合消费者支出环比0.7%的增长 ，构建出“经济软着陆 ”的完美图景。

还有分析指出
，美联储在周四议息会议上维持利率不变的表态，更是让市场吃下了“政策真空期
”的定心丸 。

受种种因素提振 ，市场稳步复苏
，几乎收复此前跌幅，但周五情况急转直下。

据央视新闻1月31日报道 ，美国白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特在简报会上表示
，确认将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税
。消息传出后，美股由涨转跌 ，导致标普500单日下挫0.7%
，全周跌幅扩大至1%。

高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足 ，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调 。

Capital Economics高级市场经济学家James Reilly警告称：“这仅仅是贸易政策不确定性的开端
。”

Axa IM欧洲股票负责人Gilles Guibout表示：

“市场已经在美国关税问题上定价了很多
，但是特朗普总有可能带来超出预期的风险。 ”

摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队主管Daniel Skelly分析称：

“我们已经提到了围绕关税的潜在波动性，今天我们看到了它在市场上的表现 。正如周一的人工智能新闻一样 ，市场将如何从长期角度消化这一发展还有待观察
。”

科技股方面
，尽管英伟达仍保持14%的年内涨幅，但遭受了自2022年9月以来最大的单周百分比损失 ，市值损失超过4500亿美元
，创下美股史上最大单周市值蒸发。

Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平 。市场正在重新审视：在技术平权与地缘政治的双重夹击下 ，科技股能否继续担当牛市旗手？

Miller Tabak+Co.的Matt Maley分析表示：

“我们认为
，尽管AI现象可能/应该继续成为一个积极因素，但很可能不会像市场在过去6个月里所预估的那么强大 ，股市将很快适应这一观点
。
”

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