智通财经APP获悉 ，东吴证券发布研究报告称
，25年为CVD硅碳负极放量元年，全球总出货有望达0.15万吨 ，2030年全球行业需求有望增长至8万吨，实现5年50倍增长
，预计硅碳负极厂商 、上游多孔碳及配套硅碳负极使用的辅材如单壁碳纳米管
、PAA等受益。看好各环节龙头，推荐天奈科技(688116.SH)、元力股份(300174.SZ) 、璞泰来(603659.SH)、贝特瑞(835185)
、信德新材(301349.SZ) ，关注中科电气(300035.SZ)、圣泉集团(605589.SH) 、日播时尚(603196.SH)
、德福科技(301511.SZ)等 。

硅基负极高能量密度优势显著
，CVD路线硅碳负极技术突破，打开市场空间
。硅基负极可提升电池能量密度 ，成为未来负极材料的升级方向。此前硅基负极以球磨法硅碳负极与硅氧负极为主
，球磨法硅碳负极仍有膨胀问题，循环性能较差 ，硅氧负极首效较低
，预锂化会大幅增加成本，整体性价比不高 。CVD法硅碳负极通过多孔碳骨架来储硅 ，并通过多孔碳内部的空隙来缓冲硅嵌锂过程中的体积膨胀
，因此膨胀率低，循环优异 ，并且碳骨架本身密度小质量轻，使得材料能量密度更高
，性能潜力大，打开市场空间。

消费市场确定性起量 ，25年动力放量
，预计25年全球销量达0.15万吨，2030年全球需求达8万吨
。此前消费领域以硅氧负极为主 ，主要应用于海外电动工具市场；24年起CVD硅碳负极在高端手机机型上大规模应用
，25年渗透率预计提升至25%+，目前硅基负极掺杂比例为6%左右 ，未来有望提升至10%+；动力领域硅碳负极初期应用于圆柱电池
，特斯拉21700电池采用球磨型硅碳负极方案，添加比例较低 ，但球磨法难以满足动力电池性能要求
，4680电池及海外三元方向电池后续有望采用CVD法方案，25年国内电池厂率先应用 ，CVD法硅碳负极市场需求规模快速提升。考虑消费及动力市场放量，预计2025年CVD硅碳负极需求达0.15万吨
，2030年随着CVD硅碳负极渗透率提升及成本端下降打开市场空间，渗透率提升至30%+ ，对应总需求可达8万吨左右 。

主流厂商加速CVD路线布局
，远期成本有望降至20万元/吨以内，带动产业需求放量
。当前硅基负极产能以硅氧及球磨法硅碳为主 ，CVD法产能规划中
，海外Group14已量产，天目先导、兰溪致德等初创公司具备百吨级产能 ，贝特瑞 、璞泰来等传统负极公司陆续跟进；当前硅碳负极售价40万元/吨+
，主要系多孔碳占成本比例较高，且生产设备仍为20公斤级 ，远期看
，随着100kg设备大规模应用，且多孔碳实现原材料降本 ，硅碳负极售价有望降至20万元/吨以内，按10%添加比例计算
，对应单吨负极成本提升不足2万，电池成本提升0.015元/wh以内 ，整体成本可控
，性价比进一步提升。

硅碳负极放量，多孔碳
、单壁碳管及PAA等原材料受益 。硅碳负极核心原材料为多孔碳 ，多孔碳的造孔技术及产品设计直接决定硅碳负极性能
，行业壁垒较高，此外单壁碳管及PAA需要配硅碳负极使用 ，贡献需求增量
。预计2030年硅碳负极需求达8万吨
，对应市场空间130亿元，多孔碳对应4万吨需求 ，按照价格降至13万元/吨左右计算
，对应50亿元市场空间，硅烷预计对应4万吨需求 ，对应16亿元市场空间。单壁碳管粉体添加比例预计达0.2%左右，2030年对应1300吨+需求
，对应33万吨浆料 。