12月18日，NCE澳联表示 ，今年
，投资者向全球债券基金投入了创纪录的 6000 亿美元，在不确定的 2025 年到来之前 ，抓住了数十年来最高收益率的机会。通胀率下降终于让各国央行得以降低利率
，迫使投资者锁定相对较高的收益率，并最终迎来了“债券年
” ，因为 2022 年有 2500 亿美元离开固定收益基金 。贝莱德 EMEA iShares 固定收益策略主管 Vasiliki Pachatouridi 表示
。“我们看到收入被重新投入到固定收益中。近 20 年来
，我们从未见过如此高的收益率 。”

　　随着各国央行降低短期借贷成本，债券收益率趋于下降 ，价格上涨
。NCE澳联表示
，尽管今年 ICE 美银全球债券指数 （．MERRGBMI） 的回报率一直处于中等水平，约为 2% ，但去年年底的收益率超过了 4.5%，为 2008 年以来的最高水平。根据金融数据提供商 EPFR 的数据
，截至 12 月中旬，已有 6170 亿美元流入发达市场和新兴市场债券基金 ，超过 2021 年的 5000 亿美元
，使 2024 年有望成为创纪录的一年 。与此同时，NCE澳联表示 ，随着美国和欧洲的指数创下新高
，股票吸引了 6700 亿美元的资金流入
。现金等价货币市场基金表现最佳，收益率高且风险小 ，吸引了超过 1 万亿美元的资金。

　　此外
，NCE澳联表示，公司债券的收益率高于同等政府债务 ，事实证明它们特别受欢迎
，随着公司经受住央行利率上升的影响，债券价格出现上涨 。ICE BofA 全球公司债券指数 （．MERG0BC） 的收益率已降至 2007 年金融危机爆发以来的最低水平 ，低于无风险政府债券收益率
。“几年前利率开始上升之前，许多公司长期锁定了资金
， ”汇丰私人银行全球首席投资官 Willem Sels 表示。“因此，借贷成本上升对企业的影响远低于人们的预期 。与此同时 ，许多公司从现金持有中获得了更多收益。
”

　　被动积极投资者明显偏爱被动交易所交易基金 （ETF）
，根据 Morningstar Direct 的数据，截至 11 月底 ，ETF 流入量达到 3500 亿美元
，创下历史新高
。“ETF 让投资者能够接触到许多以前难以交易的资产，包括债券 ，”伦敦经济学院金融学教授 Martin Oehmke 表示。“例如
，公司债券的流动性非常差，而 ETF 则以流动性更强的形式为投资者提供了进入该市场的便捷途径 。 ”

　　两大被动基金公司——贝莱德和先锋集团从中获益匪浅
。NCE澳联估计 ，贝莱德的 iShares 固定收益 ETF 业务在 1 月至 10 月底期间就吸引了 1110 亿美元的资金流入。先锋集团的债券基金流入了约 1200 亿美元
，其中绝大部分流入了包括 ETF 在内的指数业务 。

　　NCE澳联认为，许多因素可能会导致 2025 年资金流入放缓
。当选总统唐纳德·特朗普的减税和放松管制议程导致美国股市上涨 ，流入股市的资金激增，限制了债券的吸引力。在特朗普 11 月 5 日获胜后的四周内
，有 1170 亿美元流入美国股票基金，是全球债券 270 亿美元的四倍多 。